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              新三板股票發行融資呈現新趨勢 募集資金向優質掛牌企業聚集

              314 0 來源:全國股轉系統 發布時間:2018-09-22 10:36

              今年1-8月,新三板市場共有1032家掛牌公司完成1059次股票發行,融資額合計446.05億元。平均單次融資4212萬元,平均發行價格4.60元/股,平均市盈率28.33倍。總體來看,在我國經濟轉型升級、金融業去杠桿的大背景下,投資人行為趨于謹慎,新三板市場融資規模同比有所下降,但股票發行估值整體平穩。市場融資呈現出募集資金向優質掛牌企業聚集、融資規模與企業盈利能力正相關、內部股東與機構投資者參與比例提高等新趨勢。

              一、熱點新興行業公司融資能力突出

              新三板積極支持代表新技術新產業新業態新模式的創新企業融資發展。從所屬大類行業分析,在非金融行業掛牌公司中,前十大行業發行次數占比56%。其中,軟件和信息技術服務業公司發行超過了100次,醫藥制造業公司的行業發行覆蓋率超過10%,平均單次融資6716.44萬元,在各行業中排名首位,融資能力突出。

              從行業融資額來看,軟件和信息技術服務業、電氣機械和器材制造業、醫藥制造業掛牌公司的融資總額均超過20億元。電氣機械和器材制造業、醫藥制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業、專用設備制造業、化學原料和化學制品制造業、汽車制造業等屬于《中國制造2025》重點突破領域所屬行業的掛牌公司在融資總規模上排名行業前十,整體融資能力明顯優于其他行業。

              今年以來,終止股票發行的掛牌公司,主要是傳統行業或夕陽產業公司。掛牌公司融資能力的行業分化特征明顯。

              二、發行融資規模與企業盈利能力總體正相關

              2018年1-8月,發行前年度凈利潤在1000萬元以內的掛牌公司發行融資次數最多,占同期融資總次數的52%,體現了新三板市場對初創期、尚未實現大額盈利的中小微企業的市場融資服務功能。除君實生物等醫藥制造業優質公司目前雖大額虧損尚未盈利,但發展前景看好能夠獲得大額融資外,掛牌公司發行融資規模整體上與其發行前年度凈利潤水平呈正相關性。隨著凈利潤水平的提升,平均單次融資額不斷提高,年度凈利潤在5000萬-1億元的48家公司平均單次融資額超過1.1億元,年度凈利潤大于1億元的9家公司平均單次融資額高達4.1億元。其中,發行前年度凈利潤大于1億元掛牌公司的平均單次融資額增幅達58%。掛牌公司融資規模與其盈利能力顯著相關。

              與去年同期相比,虧損企業平均融資額下降,盈利企業平均融資額出現不同程度提升,市場更好地滿足了盈利企業的融資需求。

              三、內部股東與機構投資者參與比例提高

              2018年1-8月,掛牌公司股票發行對象中在冊股東與新增股東認購次數的比例從去年同期的2:5上升至1:2,兩者的認購金額比例由去年同期的1:4提升至2:5,內源融資比例提高。在外部投資者中,個人投資者參與比例較去年同期下降,機構投資者參與比例提高。外部個人投資者與外部機構投資者的認購金額比例為1:4,機構投資者為募集資金主要來源。其中,35家上市公司參與了35家掛牌公司發行認購,平均單次認購6000萬元,較去年同期水平(3520萬元)上升逾七成。

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